（亂寫）關於市場的循環

中長期的價格運動中，股市的高點，通常容易出現在一年的年底到次年的年初，也常常會出現在西元年代尾數是八九零通常是高點；觀察到此現象，其實我們可以再與其他方法交互確認，買進股票賺錢的機率似乎是比較大的。

循環之所以出現，常常是與時序上資金移動的狀況有關。比方說年底的做帳行情，公司派的大股東或專業機構，顯然就會有意願投注更多資金再其中，拱高股票的價格；當然因為他們的動作，也會引來許多跟風（順勢交易者）的一起跳進來參與，於是就會有比較明顯的漲勢。

等到時間到了二月以後，好像也沒什麼誘因刺激資金進入市場，再加上某些員工年終配股的賣壓，於是股價就容易盤整或下跌；到了繳稅的季節，現金不夠的人、怕收太多股票股利的股東又容易出售持股，進而壓低股價，所以一年的谷底似乎容易出現在六七月左右。

又想到以前看過一本 George Angell 的著作「狙擊手操作法」，裡面提到了「周間日操作法」；所謂「周間日操作法」，就是一週當中的周一致週五，各天都會有某種傾向，比方說週四容易出現逆趨勢的反彈或回檔，週五常是順主趨勢走勢的走勢等等。我個人曾經做過一些簡單的統計，發現了台灣也有類似的行為特徵，不過跟美國 SP500 各天的狀況卻不大相同。有空我在將詳細情形貼上來與大家分享一下。

所以其實基本面可能沒什麼變化，但是資金的狀況有變化、人們的心理及需求有變化，無形之中就會影響到市場參與者的行動。

寫到這，想到常見的技術指標通常會有「參數」的設定，其實說穿了參數的設定也跟循環週期脫不了關係；很多技術分析愛好者蠻喜歡玩弄這東西，然後發現了神秘參數組合，就神秘兮兮的秘而不宣，彷彿發現了「聖杯」一樣。

但是，循環其實並不是如行星運行那麼完美而規律的。基本上當初指標設計時的週期及參數調整，應當都有一定的可用性，其實不見得要去更改參數做最佳化才是；與其追求高績效，不如求高穩定度。如果有時候很好，有時候又不大好的東西，用起來自然沒啥信心，那要怎麼有恆新的一直用下去呢？不用幾次失敗就放棄不想繼續了。

雖然技術分析者不理會消息，主要以價格本身的運動做分析及進出動作；不過建構交易法則的時候，有空還是多思考背後的原因是否合理，畢竟世界上唯一不變得東西就是「變」，當理論基礎鬆動時，可別死守再過去的想法裏，畢竟任何方法都只是湊合著用而已，要不然投資就沒有風險了。

好像還不靈光的搜尋列（Google Search for AdSense）

2006/12/29
之前申請 AdSense 的時候就有看到 Google Search for AdSense 這個功能，我就順便設定了一下，一方面覺得如果文章標籤太多，還不如用搜尋的好，增加一個站內搜尋有好無壞；另一方面說不定會額外增加一些廣告收益，其實也不錯。所以 Blog 上就出現了這東西。

不過還是很好奇它的效果，剛剛試著打了一下關鍵詞查查看，結果發現 Google 似乎還沒爬進來抓資料，啥也找不到。

對了，順便提醒有興趣在 Blogger 裝這東西的人，網站編碼要選 UTF-8，申請的時候好像老是預設繁體中文，裝上去之後搜尋中文內容應當只會看到亂碼一堆喔！


2007/01/13
發現站內搜尋好像還是不大靈光，所以暫時先拿掉了。

好久沒有新增內容了呢～

最近有一些事情在忙，所以就沒時間上來灌灌水什麼的，被提醒太久沒有增加東西上來了，實在是有點尷尬呢。

忙歸忙，不過有想法還是紀錄一下好；雖然說 blog 沒人規定一定要當日記寫，不過 log 太久沒紀錄就不像是 log 了。當然久了也會漸漸讓人覺得沒什麼好看的；雖然說好像也沒有什麼好看的，不過讓場子冷掉了，總是不大好。

最近最大的新聞大概是力霸集團的掏空新聞，我也沒什麼特別想法要說的，不過 Miula 這篇評論我覺得寫得是蠻不錯的，推薦給各位。雖然說不買王家爛股票，不過自己計畫長期投資的公司卻受牽連，像是新光保全、中聯資源、中國鋼鐵都持有亞太固網股票，目前都已經提列損失。雖然金額是不大，不過還是覺得蠻不爽的。

呈上面的提到的新聞所賜，這幾天股票行情上上下下，做指數期貨的也許會有些頭暈；不過我的動作倒是不大（手上只有股票）。看一看帳戶績效的波動似乎還可以支撐在接近高點的位置，看來持有業績相對穩定的股票，其實還是蠻安全的；要是在繼續在那邊玩投機股，最近幾天應當會被修理得很慘。

想想股票投資真的是蠻危險的事情；不過也許生活中沒有東西是不需要冒險的。簡單按按鍵盤滑鼠就可以從股票市場領錢來用、網站廣告收益滿滿、商店訂單多到來不及看，這大概只會是做夢才會出現的狀況吧？生活向來都不容易。

概念股？是什麼？可以吃嗎？

前陣子楚兄發了這篇文章，手癢回了一下，想想乾脆把這回文抓回來整理整理，加點東西，寫篇新文章，當作是記錄一下現在的想法好了。

以前台股的市場的股票較少，市場中的股票總是「齊漲齊跌」；這是因為多數的資金追逐少數的標的所致，因為股票少、籌碼也少，股價較容易操控；而現在股票家數多，投資管道也多，要一如以往全市場一起拉抬，資金上也不允許（當然也跟先前股市暴跌的記憶有關，造成投資人心態上保守，寧願將錢存在銀行，也不願意進來「追逐」股價）。

所以，以族群／類股來拉抬，或是「某某概念」為主題，產生局部的行情。會遠較大家一起漲（跌）的行情要容易。另一方面來說，概念股的概念，方便了產生題材、使主力有機會炒作股票。

另一個同類型的股票有比價效應的原因，是因為市場中有人做 pair trading；所謂 pair trading，是一種避險操作方法，選擇兩個產業或股價運動方式類似的標地，放空價格高估者、買進價格低估者。比方說 2004 年的友達與奇美，價格差不多都一樣，當基本面因素沒有太多變化，股價的運動也會有所互相牽扯，當兩者股價差異變化太大，這類交易者也會進場進場，獲取在其中隱含的價差。進而使股價也會有互相拉近的效果。

所以即使指數漲不停，還是有些股票動也不動，有些衝很快，就是因為族群太多，只能用輪流的。當然有些沒人認養的，可能怎麼輪也輪不到，面板廠商在這波，幾乎是沒動；指數這麼高才動起來，反而該覺得奇怪。